\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e尽管市值蒸发�亿美元，Meta依然选择为AI“狂飙”、继续“烧钱”。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e10�日，据英国《金融时报》援引知情人士消息报道，这家社交媒体巨头已聘请\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e花旗集团\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e和\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e摩根士丹利\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e，准备进行一笔规�亿美元、期限𱐑年�年不等的债券发售。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e就在该计划披露前一天，Meta股价暴�.3%，市值蒸发�亿美元，创下其历史上第二大单日跌幅。市场的恐慌源于投资者对其天价资本支出的疑虑。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e\u003c!--IMG_0--\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e面对市场的担忧，首席执行官扎克伯格态度坚决。他��日周三对分析师表示，为了在构建“超级人工智能”的竞赛中取得领先，“积极地前期投入建设能力是正确的策略”。Meta预计，今年的资本支出可能达�亿美元，并�年的支出增长将“明显更大”，远超此前的预测。\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e这笔年度最大规模的企业债发行，其影响已超出了公司本身。据媒体分析，\u003cstrong\u003eMeta的巨额发债计划重新开启了企业债供应闸门，并成为推动美国国债收益率走高的因素之一。\u003c/strong\u003e这或表明，科技巨头的资本支出热潮不仅在重塑行业格局，也在对更广泛的宏观经济和金融市场产生实质性影响。\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\n\u003ch2 style=\"text-align: left\"\u003e\u003c!--HPOS_0--\u003e\u003cstrong\u003e豪赌AI未来，但回报路径不明\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003eMeta在AI领域的巨额投资，正面临一个独特的挑战：其商业模式与竞争对手截然不同。据分析，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e微软\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e和\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_3--\u003e谷歌\u003c!--SECURE_LINK_END_3--\u003e等公司拥有庞大的\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_4--\u003e云计算\u003c!--SECURE_LINK_END_4--\u003e业务，这些业务能从驱动AI应用中获得直接收入，使其投资回报路径清晰可见。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e相比之下，Meta的收入绝大部分仍来自广告。这让投资者和分析师对其AI投资的最终回报方式产生了更多疑问。\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_5--\u003e加拿大丰业银行\u003c!--SECURE_LINK_END_5--\u003e分析师Nat Schindler在一份报告中指出，Meta“将需要看到大量新的收入来源，才能证明其资本支出大幅增长的合理性”。\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e尽管如此，扎克伯格认为这些投资能反哺核心业务。他透露，公司的人工智能推荐系统在第三季度将用户在Facebook上花费的时间提升𱅁%。同时，Meta拥有强大的现金流作为后盾。根据\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_6--\u003e标普全球\u003c!--SECURE_LINK_END_6--\u003e市场财智的数据，Meta是标�指数中仅有的五家年经营现金流超�亿美元的公司之一。\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\n\u003ch2 style=\"text-align: left\"\u003e\u003c!--HPOS_1--\u003e\u003cstrong\u003e创纪录发债支撑天价支出\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e为支撑这场豪赌，Meta正转向债务市场。据报道，此�亿美元的债券发行将是今年规模最大的企业债交易之一。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e这并非个例。\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_7--\u003e甲骨文公司\u003c!--SECURE_LINK_END_7--\u003e𶞙月出售�亿美元的债券。数据预测显示，大型科技公司今年在购买芯片和建设数据中心等AI基础设施上的投资总额将达�亿美元。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003eMeta的支出规模尤为惊人。据媒体测算，�亿美元的年度资本支出将相当于公司预计收入�%，这一比例在大型科技股同行中是最高的。扎克伯格更是警告称，2026年的支出增长将“明显更大”，暗示未来的投资额将远超预期。\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\n\u003cp data-pm-slice=\"1 1 []\"\u003e值得注意的是，在近期与美国总统特朗普的一次晚宴上，扎克伯格还曾表示，Meta计划�年底在美国数据中心和AI基础设施上投�亿美元。\u003c/p\u003e\n\u003ch2 style=\"text-align: left\"\u003e\u003c!--HPOS_2--\u003e\u003cstrong\u003e科技巨头资本支出影响债市\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003eMeta的巨额融资需求，已在债券市场掀起波澜。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e在美联储主席鲍威尔暗示将放缓降息步伐后，美国国债收益率持续攀升，而Meta重启企业新债发行的举动，进一步加剧了这一趋势，各期限美债收益率触及一周多以来的最高水平。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e当前，美国科技巨头在数据中心建设和设备采购上的支出热潮，正成为推动美国经济增长的重要动力之一。\u003c/p\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content 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